一個交易員的心理

台北NAC領袖高峰會中有一位講師，是一位華爾街實戰派的交易員，名叫科特尼．史密斯（Courtney Smith）。他過去的客戶包括了高盛，USB等知名的投資銀行，在這一次的演講中他談到了交易，實際上是一種心理學。當然，對於交易我絕對是一名新手外行，之前除了玩選擇權賠了一些錢以外就沒做過其他交易，甚麼技術分析MACD甚麼的我都一概不懂，一竅不通，不過能夠聽到一位曾是華爾街實戰派的交易員來分享他的交易操作經歷也是一種很棒的學習。

作為一名交易員（trader），首先你需要設計屬於自己的一個交易系統。所謂的交易系統，是你在進入市場時需要遵從的一種交易規則，包括了買進訊號，賣出訊號，停損點和停利點等。然後你需要鍛鍊自己去遵從交易規則的情緒控管和心理層面。Courtney說過，他認為在操作上決定勝負的因素，很大程度是取決自己的心理層面以及風險控管的能力。

他舉了自己的一個例子：
過去從事交易的傲人成績讓他在初期成立自己的私募基金，就有許多投資銀行拿著錢來交給他去操作。然而在基金交易的第一年，他在前半年就虧損了35%。之後重新調整自己的心理層面，下半年才讓他獲利50%。

接著他問：今年一共賺多少？
一般人聽到了這個問題的第一個反應都是：15%
但實際上答案是：差不多打平。

為甚麼會這樣？從數字上你就能夠理解：
我們假設本金是100塊，前半年虧損35%，就剩下65塊。後半年獲利50%（相當於獲利33塊），因此總年度下來本金是65+33= 98塊，差不多打平。

這就是在交易上風險控管的重要性，本金是你創造財富的金雞母，因此在每一筆交易時都需要嚴厲的遵守停損點，讓你的虧損降到最低才不會影響到下一筆交易的本金的大小。要知道當你的本金虧損了50%後，需要100%的獲利才能讓你的本金回到初始金額。現在可以了解風險控管的重要性了吧？

一般人在買賣股票時更本不了解甚麼是停損點和風險控管。因此當他們不如預期，原本認為買進的股票一定會漲（比如聽到三姨媽說甚麼股票可以買）結果卻開始下跌時，他們會開始說：再等等吧！它會漲回來的。接著股價繼續跌，他們開始感到不知所措，最後就是呈現擺爛放棄的狀態，然後說服自己變成長期投資也不錯。他們不了解停損點的重要性，然後把自己的金雞母一個又一個的拿去送死，到最後全部套在市場上永無解套之日，這就是散戶賠錢的其中一個重要原因。後來因為時間的關係，他沒有機會談心理層面的因素。

華爾街在風險控管中有一個不傳之密，叫作5%定律。
5%定律的意思是在每一筆的交易中，你能虧損的最大金額只能是本金的5%，唯有如此在你虧損後要追回才不會有壓力。例如你的交易本金是100萬，虧損5%後變成95萬，而你需要獲利5.2%就能回到初始本金，這樣獲利的可能性相對高很多，且不會造成你比較大的壓力。

假設今天你的交易本金是100萬，最大虧損是5%就是五萬。如果今天A股票的價格是50元，一張就是五萬塊。如果你只買進一張，那最大虧損就是股價跌到零。如果你動用全部本金買進二十張，那你最大的風險值就是每股2.5元，也就是說當股價跌到47.5元時，你必須不問任何理由地就立即出場，這樣才能有效地保護好你的本金，這就是風險控管的重要性。

前面說過，對於交易我絕對是一名新手外行。因此談到心理層面，我只能透過過去的學習以及在選擇權賠錢的經驗來分享自己的一些看法。

對一般人來說，操作上心理層面最難克服的一點是：怕犯錯。
從小我們就被教育成一個不能犯錯的人，因為犯錯是不好的並且會受到懲罰。在家裡，只要小孩一犯錯，大部分父母的第一個反應就是打或罵，而不是指導小孩他做錯了甚麼，在錯誤中學到了甚麼。同樣地在學校，老師也不會鼓勵學生去犯錯。如果你在學校很乖巧，考試都滿分，你會被標上優秀的學生。但如果你經常犯錯，考試很常不及格，你就會被視為問題學生。因為我們從小就在接受「犯錯是傻蛋，不犯錯才是成功」的教育，因此長大後做每一件事都要打安全牌，不能做錯，這樣的心態擺放到在交易和操作上就會出現問題。

很多人並不知道，再厲害的交易員，每十次的交易，能夠賺錢的交易可能只有六次，一次打平，三次賠錢。也就是說，你不可能每一次交易都做對，一定有部分交易是會出錯的，只要做對的部分所賺的錢大於做錯的部分所賠的錢，總體而言你的交易系統就是賺錢。但因為我們大部分人的思維和心理層面已經被訓練成會抵制犯錯，因此只要做錯了其中一次的交易賠了錢，就會影響到下一次的交易，以至於交易和操作上總是不順，最後賠錢。

第二是怕賠錢。
毫無疑問地，沒有人喜歡賠錢，我也不喜歡。賠錢就像是一種懲罰，當你做錯了交易，受到的懲罰就是賠錢。沒有人喜歡被懲罰，每個人都想要遠離懲罰避免懲罰，而潛意識會告訴我們，避免懲罰最好的方法就是不要犯錯，可想而知又回到了第一點的輪迴裡面。

第三是猶豫不決。
猶豫不決的背後就是缺乏自信，對自己交易系統的自信。當買進訊號出現時，因為缺乏自信，不知道按鍵點下去到底是對是錯，加上怕犯錯怕賠錢，猶豫不決而錯過買點，等到發現時怕錯過賺錢機會而衝動進場。然後出現虧損賣出訊號出現時又開始猶豫不決出現一些小聲音「我真的做錯了嗎？」「賣出就賠錢了。」「再等等看吧！也許會漲回來一點少賠一點。」最後的結果就是一去不復返。

這是我認為在交易上，影響心理層面的三個關鍵因素，只要能夠控制好這三個因素，操作上的成績我想都能做得不錯。人都是活在貪婪與恐懼之中，關鍵就在於你如何以及何時掌控好自己的貪婪與恐懼。

當然，心理層面需要控制得好之外，你還需要一個賺錢的交易系統才能在交易中賺到錢。